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投资私募股权的6大误区,你中招了吗?

最近身边越来越多的朋友开始焦虑了,股市、P2P、银行理财等很多投资渠道越来越“不友好”,亏损倒不说,有的连本金都拿不回。于是乎,有些高净值朋友开始关注起股权投资了。

今年3月,《2018中国高净值人群财富白皮书》正式发布。《白皮书》显示,90%以上的高净值人群均配置了私募股权基金。而证券业协会数据显示,截至2018年6月底,私募基金总规模达12.60万亿,股权创投私募规模依然快速增长,达7.2万亿,占比57.14%。

股权时代渐行渐近,但想必许多人对私募股权依然是云里雾里的,为此排排君整理了许多投资者常见的私募股权投资问答,看看这些投资误区,你中招了几个?

1、私募股权和普通私募一样,是拿着投资人的钱去炒股吗?

根据中基协相关规定,原则上要求私募管理人只能在证券投资、股权投资等经营范围中选择一项经营,且不得在存续期内经营与其范围不符的业务。因此,私募基金管理人总的来说可分为三类:私募证券投资基金管理人、私募股权创业投资基金管理人和其他私募投资基金管理人。

股权创投类私募,就是我们常说的PE,即投资那些未上市公司的股权,俗称一级市场。而“普通私募”,是我们常见的证券类私募,前者投资一级市场,后者投资二级市场,是完全不一样的概念。

2、经常听说公司上市后,背后的PE/VC因此暴富,这私募股权是不是保本投资?

错!任何投资都有投资风险,哪怕是货币基金甚至银行存款,只是它们的风险是国家信用风险,但其发生的概率极低,以至于让人们以为是“零风险”。

数据来源:SethLevine

私募股权基金期限非常长,主要投资于实体经济,且一只基金会分散投资很多个公司或项目,但这些公司或项目不可能每一个都赚钱。以美国VC为例,基金中大约60%的项目都是亏损的,基金的整体业绩表现其实大部分取决于其中30%左右的项目。

3、为什么有些人投资PE后,一直是亏的?

投资从来都是长跑,谁活的最久,谁就赢了。一般来说,PE的收益往往会形成J曲线效应。

数据来源:SethLevine

因为PE基金在运作之初,会产生许多推广费、募集费等,而这时基金所投资的企业或项目大部分可能还无法盈利。但经过一段时间后,投资标的开始盈利,收益的春天就来了。因此作为投资者,在PE这种长期投资中过分看重短期收益是不理智的,在前几年亏损是再正常不过的事情。

3、PE与VC有啥区别?

VC,即风险投资,也是以中小企业的创投为主的,因此风险投资一度被认为是私募股权投资的同义词。但二者最大的区别在于VC投资范围以初创期中小公司为主,而PE则是那些已有一定规模,并能产生稳定现金流的成熟企业。

4、经济形势不好,买PE合适吗?

经济形势不好,影响的不会是一家企业,普遍经营状况都好不到哪去。在这个时期,这些企业最需要钱,包括许多优秀的企业。但无奈于宏观环境差,因此在融资方面企业方的议价能力会比较弱,因此估值也会相对较低。此时PE的进入,不但可以以相对低廉的价格获取更多股权,同时还能低价买入优质企业,做一次完美的“择时”,退出时回报可观。

5、PE的钱从哪里来?

PE的钱大部分来自于个人投资者,但也有部分规模大、业绩优秀的可以拿到机构资金。一般一些股权类私募基金的起投金额会高于证券类私募基金,但大部分都是与100万看齐的,比如当前正在募集的基岩资本东方价值11号、新余啃哥ULSee智能识别股权基金。前者的投资方向是生物医药preIPO投资,后者是智能识别创投。

6、PE一般多久才能赚钱?

PE在投资初期往往会有短时间的收益赤字期,而优秀的基金管理人则会最大限度地缩短这段时间。至于多久能赚钱,完全取决于所投企业的前景和你的耐心。

为什么说跟耐心有关?如果我知道5年后有非常可观的收益,那么我就一直放5年就好了啊!

这就好比是坐着时光机炒股票,我能预测是一回事,预测完了能不能拿得住又是另一回事。

曾经有过一次这样的研究:

以1927年1月1日为基准,选出美股市场上市值最大的前500只股票,然后计算出它们在未来5年的总回报。按照回报率的高低进行排序,排成10组。同时每隔5年,对组合做一次调整。如此往复,直到2014年。

下图的数据统计了这段时间,回报最高组合的最大回撤。数据显示,该组合在1929年大萧条之际,回撤超过75%;1973年时超过30%;2001年和2008年也均超过40%。

图片来源:网络

看到了吗?就算你知道这只股票5年后会赚钱,但期间的回撤足以跌到你怀疑人生,从而否定当初的投资决策。长期投资,考验的就是人的耐心和人性,所以长期投资能做到成功的人也是少之又少。

其实任何投资亦是如此,无论是PE还是股票,当遇到短期亏损时,时间是最好的朋友,坚持是最好的解药。

(本文来源: 七禾网)

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