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私募股权投资基金投资的三种业务模式

私募股权投资基金的概念

专门面向少数机构投资者或个人投资者提出要约,通过“私下”非公开的形式所募集的基金。

特点:私下的、非公开的

募集对象:特定的机构或个人

参与对象:基金投资人、基金管理人、投资标的和企业或项目

投资人特点:少数有实力和经验的“富人”,通常由专门投资这类基金的专家构成,具有丰富的行业和投资经验。

基金优势:弥补单个投资者资金能力不足、单打独斗的情况,又能够实现风险分担的效果。

主要业务种类

一、并购融资业务

二、创业投资业务

三、提供发展资金(Pre-IPO)

并购融资业务

私募股权投资最主要的业务形式。

操作流程:

前期:对企业进行估值,调整,管理

中期:对企业进行重组,优化企业质量(卖掉一些用不着的资产或业务;买入企业增值发展需要的资料,提升企业的活性)

退出:给企业找一个买家或公开上市后退出

 

要获得一家企业的控制权,不一定需要很高比例的份额,如果某一个公司的股份比较分散的时候,可能用较少的份额就能控制该公司,当然,获得控制权的风险也因份额较为分散而增大。

并购的两种方式

一、企业主动邀请私募股权基金进行和平并购

二、私募股权基金主动发起对某个企业的“敌意收购”(Hostile Take-over)

敌意收购的成本较普通并购的成本要更大一些。不管是两种方式的哪一种,私募基金股权基金凭借对经济前景和行业的判断,以及丰富的经验和人脉,就很有可能创造出丰厚的投资回报。

创业投资业务

私募股权投资最传统的业务形式。

别称:风投、风险资本(Venture Capital,VC)

基金特点:基金规模小、利润高、风险大

投资对象:种子期企业(通常中有一个很好的创意和一支优秀的团队)

投资特点:成功率低(10%左右)

因为最初的私募股权投资基金规模上都比较小,所以主要从事对创业投资业务,对一些有潜力的创业公司进行投资。虽然投资的额度不大,但是如果投到一家成长性很好的公司,则容易获得很高的利润。经营这种业务的私募基金通常也称作风投、风险资本(Venture Capital,VC)。

因所投资的公司尚处于种子期,通常只有一个很好的创意和一支优秀的团队,其启动资金或发展资金是缺乏的,而银行根本不会考虑向这样的企业提供足够的信贷支持,所以以股权的形式进行融资是其首要选择。

而私募股权投资刚好满足其需求。因为股权融资不需要抵押,所以进行创业投资的风险非常大,创业投资的成功率也很低,能赚钱的项目据统计不到所有投资项目的10%,但就是这10%的项目带来的丰厚利润回报,甚至远远高于其他90%不盈利的项目所带来的损失。这就是业务能持续下去的原因。

另外在进行创业投资业务的时候,私募基金有时候会通过可转换债券的方式向企业注入资金,这样即使投资失败,私募基金仍能够以债权人的身份从项目企业那里以破产清算的方式获得补偿。

提供发展资金(Pre-IPO)

特点:投资规模大、风险小、成熟稳健

投资目标:已经具有一定规模和影响力的企业、准备上市的企业

盈利模式:通过帮助企业上市后退出

发展资金是专门针对那些已经脱离创业初期的企业而言的。在某些项目中,私募股权投资基金也会通过股东注资的形式为企业的发展提供资金支持。

一般而言,从事这种业务的私募股权投资基金所投资的对象过都是已经具有一定的规模和影响力的企业。这样的企业不一定非常缺乏资金,而更多的是在经营方面因为某些资源匮乏而陷入了瓶颈,或者因为决策的失误,以及环境的改变而致使公司缺乏足够的流动资金。

因此除了资金外,私募基金还需要提供有效的管理机制和丰富的人脉资源。更多的私募基金热衷于投资那些准备上市的企业,通过注入资金和有效的改制整合帮助企业上市。在上市之后企业价值在资本市场上被放大,此时,私募基金就可以通过在二级市场上售出股票套现的方式退出。这样可以较为轻松的赚取丰厚的利润。

私募股权投资基金的业务没有严格的范围限定,它还可有从事其他的金融投资业务 ,从利益最大化的角度考虑,什么投资赚钱,就投资什么,从私募历史的角度来说,业务范围是不断发发展的,随着时间的推移,新的投资机会不断出现,新的业务也在不断诞生,比如 ,有些私募股权基金就专门投资其他私募股权基金,成为我们常说的“基金中的基金”(Fund of Fund)等。

(本文来源: 好买基金网)

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