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大湾区发展规划为私募股权投资带来机遇

粤港澳大湾区作为中国建设世界级城市群和参与全球竞争的重要空间载体,在国家战略布局中具有独特地位和优势,在“一带一路”的大背景下应运而生。
投中研究院近日发布报告称,《粤港澳大湾区发展规划纲要》强调促进科技成果转化,发挥国际金融枢纽作用,推动金融市场互联互通,这些举措有助于进一步促进大湾区VC/PE行业的发展。
多重产业释放利好信号
“粤港澳大湾区金融业发达,是我国私募股权投资活跃地区。”投中报告指出,近年来,粤港澳大湾区VC/PE管理机构数量及规模迅速扩展。据基金业协会登记情况显示,截至2018年底广东省(不含深圳)私募基金管理人为1662家,管理基金规模5624亿元,深圳的私募基金管理人和管理基金规模分别达到4629家和17955亿元,总体来看VC/PE行业发展程度及活跃度在全国范围内位居前列。
投中报告分析指出,大湾区发展规划支持粤港澳设立联合创新专项资金,就重大科研项目开展合作,允许相关资金在大湾区跨境使用。支持粤港澳在创业孵化、科技金融、成果转化、国际技术转让、科技服务业等领域开展深度合作,共建国家级科技成果孵化基地和粤港澳青年创业就业基地等成果转化平台。充分发挥香港、澳门、深圳、广州等资本市场和金融服务功能,合作构建多元化、国际化、跨区域的科技创新投融资体系。大力拓展直接融资渠道,依托区域性股权交易市场,建设科技创新金融支持平台。支持香港私募基金参与大湾区创新型科技企业融资,允许符合条件的创新型科技企业进入香港上市集资平台,将香港发展成为大湾区高新技术产业融资中心。支持粤港澳三地按照市场化原则,探索成立联合投资开发机构和发展基金,共同参与大湾区建设。深圳前海深港现代服务业合作区建设离岸创新创业平台,允许科技企业区内注册、国际经营。支持在有条件的海关特殊监管区域开展保税研发业务。
大湾区发展规划重视发挥香港在金融领域的引领带动作用,巩固和提升香港国际金融中心地位,打造服务“一带一路”建设的投融资平台。支持广州完善现代金融服务体系,建设区域性私募股权交易市场,建设产权、大宗商品区域交易中心,提升国际化水平。支持深圳依规发展以深圳证券交易所为核心的资本市场,加快推进金融开放创新。支持澳门打造中国-葡语国家金融服务平台,建立出口信用保险制度,建设成为葡语国家人民币清算中心,发挥中葡基金总部落户澳门的优势,承接中国与葡语国家金融合作服务。研究探索建设澳门-珠海跨境金融合作示范区。支持澳门以适当方式与丝路基金、中拉产能合作投资基金、中非产能合作基金和亚洲基础设施投资银行开展合作。
发展规划同时支持香港机构投资者按规定在大湾区募集人民币资金投资香港资本市场,参与投资境内私募股权投资基金和创业投资基金。建立粤港澳大湾区金融监管协调沟通机制,加强跨境金融机构监管和资金流动监测分析合作。建立和完善系统性风险预警、防范和化解体系,共同维护金融系统安全。支持内地企业在香港设立资本运作中心及企业财资中心,开展融资、财务管理等业务,提升风险管控水平。
股权投资迎来诸多机会
投中报告称,大湾区发展规划将为VC/PE创造诸多投资机会。首先体现为人民币基金活跃度提升,跨境投资与募资渠道打通。在基金募集环节,《规划纲要》支持香港机构投资者按规定在大湾区募集人民币资金投资香港资本市场,参与投资境内私募股权投资基金和创业投资基金,这一政策的实施意味着粤港澳大湾区将持续加大VC/PE行业创新探索力度。进入2018年以来,国内市场上人民币基金的投资节奏明显放缓,这与美元基金的大规模出资、充沛的资金储备及人民币募资环境暗淡有关。香港机构投资者作为资本市场的重要力量参与募集,将作为“催化剂”带动人民币基金的进一步活跃,进而扩大香港与内地居民和机构进行跨境投资的空间,既能推动大湾区内人流、物流和资金流的自由流通,又能减少投资过程中由兑换汇率所带来的损失,进而实现人民币在粤港澳大湾区乃至“一带一路”相关国家的流通。
其次,早期投资机会增加,多重产业释放利好信号。对于基金投资环节,《规划纲要》的出台对VC/PE投资机构在投资阶段及产业布局上都将会产生积极影响。粤港澳大湾区作为国内创业投资及早期投资行业发展较早地区,创投市场活跃程度较高,机构数量及管理规模一直处于全国领先地位。本次《规划纲要》鼓励打通港澳创新创业屏障,促进科技成果转化,进一步支持港澳青年和中小微企业在内地发展,将符合条件的港澳创业者纳入当地创业补贴扶持范围,积极推进各类创新创业基地和孵化空间的建设和运营,促进大湾区创业就业,打造成为世界级科技产业创新基地。就业创业空间的拓展将吸引大批具有高产业附加值的企业入驻大湾区,为VC/PE强化早期投资提供了新的通道和选择。另一方面,《规划纲要》明确支持香港私募基金参与大湾区创新型科技企业融资也是向多重产业释放利好信号。在现代化经济体系方面,广东和港澳具有非常明显的优势互补、合作互动、互利共赢的架构,各地区有各自的优势产业。此次《规划纲要》的出台有利于统筹多地加强交流与合作,促进大湾区统一规划,着力培育发展创新要素,以技术带动传统产业改造,加快先进制造业、战略性信息产业、现代服务业和海洋经济四大产业的升级和深化。
再次,基金退出通道将拓宽,推进金融开放创新。从投资收益的角度看,IPO一直都是投资机构首选的退出方式。去年以来,受A股IPO发审趋严等因素影响,国内上市退出通道收紧,粤港澳大湾区企业选择赴港上市成为重要的选择之一。《规划纲要》支持深圳依规发展以深圳证券交易所为核心的资本市场,同时允许符合条件的创新型科技企业进入香港上市集资平台,既有利于规范国内A股市场秩序,又将加大企业通过港股上市的可能性。这些举措不仅可以拓宽VC/PE基金退出渠道,更能积极响应推进两地金融开放创新,发挥香港金融产业优势,促进大湾区发展成为高新技术产业融资中心。
投中报告还指出,港股市场的进一步开放及以深交所为核心的资本市场的强化有利于VC/PE基金的多渠道退出,机构投资者将更具积极性。

(本文来源: 国际商报)

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