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2018年私募股权投资将获多项政策支持

2017年中国股权投资市场募资、投资双双突破“万亿大关”,管理资本总量占全国GDP 1.5%,快速增长的私募股权投资基金,为我国中小微企业发展和创新创业活动提供了资本的源头活水,在转换经济发展动力中扮演了重要角色,充分发挥了服务实体经济的职能。

相关数据显示,截至2018年6月底,在中国证券投资基金业协会登记的私募股权、创业基金管理人为14309家,上半年增长1109家;管理基金31576只,上半年增加3111只;管理规模为79467亿元,上半年大涨8554亿元,占据私募总规模的63%左右。

随着多层次资本市场体系健康发展以及未来多项扶持政策的出台,我国私募股权投资基金将迎来更好的发展机遇。证监会表示,支持设立实体市场创新转型股权引导基金,并督促其规范运作,积极鼓励市场主体与上下游企业、市场业态之间实现有机结合、做大做强。下一步,将采取多种措施,推动私募股权投资基金和创业投资基金的发展。

政策一:以政府引导基金促发展

积极支持各地政府利用政府引导基金促进股权投资基金发展,积极支持地方政府和各类市场主体遵循市场化、法治化、专业化方向,因地制宜,提高服务实体经济水平。

在推动私募股权投资发展过程中,政府引导性基金无疑被认为是最为重要的推手。成立引导基金,主要用于增加股权投资的政府资金供给,克服单纯通过市场配置股权资本的市场失灵问题,促进创新企业股权融资,发挥财政资金的杠杆放大效应。

过去几年,从中央到地方,各种百亿、千亿级别的政府引导基金相继成立。相关数据显示,自2014年到2017年,我国政府引导基金规模呈现井喷式增长,全国设立引导基金已逾千余只。截至2017年年初,由中央企业发起、参与的创新发展基金超过200只,总规模超过6000亿元;政府引导基金已设立超过1000只,总目标规模为5.33万亿元。在经历了2015年和2016年的设立高潮期之后,政府引导基金普遍在2017年迎来投资期,成为股权投资市场市场越来越重要且不可忽视的参与者,有力地推动了我国私募股权投资基金的发展壮大。

政策二:拓宽引导基金的募资渠道

尽管我国私募股权投资基金发展很快,但其存在若干“短板”,其中之一就是在资金来源中长期资金占比很低,因此容易导致价值投资不充分、存在短期行为等。私募股权投资基金必须是有耐心的资本,投资期限要能够匹配技术转化和企业成长周期要求。

对于私募股权投资基金来说,养老金、保险资金是理想的机构投资者。因为这二者可投资的资金量大且资金期限长,更适合进行长期性投资。这与私募股权投资基金的资金需求特性不谋而合。因此,拓宽引导基金的募资渠道,促进社保基金、保险资金等中长期资金投资私募基金,是未来政策支持的重点方向。

政策三:完善私募基金监管规则体系

政策扶持和加强监管是促进私募基金健康规范发展不可或缺的两个方面。由于私募基金本质上属于“受人之托、代人理财”,在委托人和受托人之间存在着信息和权利义务的不对称性,容易出现道德风险,因此需要加以适度监管,才能确保私募基金行业沿着健康规范的方向发展。

随着私募业的快速发展,监管体系的完善受到各方关注。2017年下半年,国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》,从8月30日至9月30日向行业公开征求意见,这份征求意见稿被誉为史上最严私募基金管理条例,也意味着私募行业顶层设计即将落地。未来一旦《私募投资基金管理暂行条例》落地,意味着对私募基金的监管上升到行政法规层面,我国私募监管法规体系将进一步完善。

政策四:创造公平合理税收环境

针对私募股权投资基金这一特殊业态的税收政策,一直有待明确和完善。私募股权投资基金在存续期如果前期投资项目退出时盈利、后期项目均亏损,会导致前期盈利时,各合伙人按照税法要求,计算当期应纳税所得额,缴纳相关税收;后期项目出现亏损,合伙企业的亏损却不能与合伙人主营业务所得合并计算应纳税所得。如果合伙人为自然人,前期出现盈利,应按税法缴纳个人所得税,后期出现亏损,则无处弥补,也不能退税。基于此,不论合伙企业的合伙人是法人、其他组织,还是自然人,现行的税收政策都不利于私募股权投资基金的发展。

对于上述问题,证监会在关于政协十二届全国委员会第五次会议相关提案的答复中明确表示将尽快推动出台私募投资基金行业公平合理的税收政策,完善细化创业投资基金税收优惠办法,鼓励其更好地为科技型、创新型中小企业提供资金支持和增值服务,引导私募股权投资基金投早、投小。

私募股权投资助力未来十年财富积累

伴随着国家对股权投资市场的不断重视,除了富有家族及个人等高净值人员外,银行、险资、养老金、上市公司也积极加入股权投资的LP阵营。红隼集团一如既往地紧贴市场及行业发展趋势,及时拓宽业务范围,不断深耕和开拓具有投资价值的优质项目。如今,我们已经逐步进入了一个浩瀚辽阔的股权市场时代。在国家“大众创业、万众创新”的战略推进下,股权市场即将全面爆发能量,未来十年财富积累和跃升的盛宴将从股权投资开始。

私募股权投资基金作为先进的投资模式,是金融创新和产业创新的结果,是拓宽企业融资的渠道及投资者财富增值的渠道。顺应时代与市场需求,红隼依靠专业的投资团队,精准的投资目光,丰富的行业实操经验,完善的风控体系,用高度的使命感和责任感,在为客户提供优质产品和服务的同时,助推私募股权行业发展。

对话行业大咖,探寻新时代下股权投资价值

2017年,被认为是中国价值投资的元年。随着货币回归时间价值与生产力价值的真实属性,金融资本与产业资本逐渐真正而有效的结合,中国经济结构正在加速转型升级,传统行业产业升级与新兴产业的私募股权投资价值凸显,促进行业驶入重视价值投资的高速发展道路。

2018年,规模已经突破百万亿元的资管行业,在去杠杆、去刚兑、净值化的市场下继续勉力前行。截至6月底,中国证券投资基金业协会数据显示,私募基金管理规模高达12.6万亿元,上半年猛涨了1.5万亿元,主要由股权创投类私募贡献。私募基金敏锐积极布局,重点以科技金融、医疗健康、智能创造、新能源等新经济领域为主。

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(本文来源:  鹰眼新闻网)

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