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2019上半年超500家VC/PE投资医疗近300亿,比去年同期减半

“募资冰冷、内心躁动,表现得却也热闹非凡。”对于2019上半年的医疗投资景象,一位知名PE投资人给出这样的评价。

投资界不完全统计,2019 上半年(H1)医疗健康行业融资事件272起,融资总额近300亿元,对比2018上半年412起事件和654亿元的融资额,几近腰斩。

虚火正逐渐褪去,但不可否认的是,医疗健康仍是今年VC/PE重金押注的赛道之一。据不完全统计,2019H1参与投资这一行业的VC/PE超500余家,IDG资本、红杉中国、元生创投、国中创投、华盖资本、君联资本、礼来亚洲基金、高特佳、幂方资本、夏尔巴投资、中金资本等最为活跃。

而退出方面,2019H1仅在港交所递交上市申请的医疗行业企业就有20家。投资界统计发现,这20家企业中仅2家背后没有VC/PE支持,其余18家投资方数量众多,其中不乏高瓴资本、红杉中国、博裕资本、启明创投、华平投资、鼎晖投资等头部机构,VC/PE数量超100家。

钱都去哪儿了?

超500家VC/PE投资医疗近300亿

2018年以来,VC/PE募资难的困境持续传导到项目端。总体来看,2019H1融资情况并不乐观,但医疗健康领域仍然位列“吸金”Top3。尤其在今年5月,大量资金涌入生物技术/医疗健康行业,涉及投资金额123.52亿元人民币,排在所有行业之首。

投资界不完全统计,2019上半年,国内医疗健康行业发生272起融资事件,背后涉及VC/PE超500家,融资总额近300亿元,主要集中在创新药、生物技术、医疗器械、医疗信息化、医疗服务、医药零售以及健康管理等细分领域。

具体来看,创新药仍然是吸金“重头戏”,也是资本长线关注重点。此外,以再生医学、基因检测、基因治疗、细胞治疗为代表的生物技术成为最大热门。投资界梳理发现,近140亿元投向生物技术与医药领域,几乎占融资总额的1/2。

医疗服务依然受到青睐,吸纳约70亿元融资,齿科、眼科、医美、中医连锁、辅助生殖、康复、疼痛、日间手术中心等都是投资热点。

医疗器械涉及多学科领域交叉,具备“科技+医疗”的独特属性,也是目前资本持续看好的领域之一,融资超20亿元。医疗器械目前的热门赛道主要集中在IVD、高值医疗耗材、医学影像、机器人等。除此之外,AI、大数据、云计算等医疗信息化公司也是资本追逐的焦点,融资近20亿元。

从轮次来看,2018年上半年,医疗健康行业融资仍以早期项目为主,种子及天使轮、A轮融资占比达58%。但天使轮项目明显减少,大额融资增加。可以看到,行业趋于成熟,投资向头部玩家集中,战略投资的频次逐渐提高。

比如生物技术和制药领域,2019上半年发生不少大额融资事件,艾力斯医药11.8亿元、海和生物唯一一轮融资1.47亿美元、乐普生物9亿元、燃石医学8.5亿元。医疗服务领域里,也诞生两笔巨额融资——阿里健康22.7亿港元、企鹅杏仁2.5亿美元。

值得一提的是,国内医疗企业单笔融资额创下新高,京东健康获超10亿美元注资。2019年5月9日,京东与CPEChina Fund、中金资本和霸菱亚洲等投资者就京东健康的A轮优先股融资达成最终协议,融资完成后,京东仍是京东健康的控股股东。

而从VC/PE医疗投资的频率看,2019上半年医疗健康产业参与投资的投资机构超500家,IDG资本共参与7起融资,出手最多。其次元生创投6起,国中创投、华盖资本、君联资本、礼来亚洲基金、幂方资本、夏尔巴投资、中金资本参与5起投资,红杉中国、道彤投资、高特佳参与4起,此外,松禾资本、基石基本、深创投等也相对活跃。同心医疗、思多科、妙手医生,仅半年就获得两轮投资。

超100家VC/PE潜伏

高瓴收获10家医疗IPO,数量最多

自从2018年港交所新政以来,医疗企业IPO“行动”就备受瞩目。如今科创板一开,无疑开辟了一个新的退出通道,上市争夺战早已打响。

据投资界不完全统计,2019年上半年仅在港交所递交上市申请的医疗行业企业就有20家,涉及生物制药、CRO、辅助生殖服务、养老服务等领域,有14家来自生物医药这一细分赛道。截止目前,已有11家企业已完成IPO,平均每月2家IPO。

生物医药企业一向是资本市场的“香饽饽”,成功上市的企业数量最多。

2018年,已有包括歌礼制药、百济神州、信达生物、华领医药、君实生物等多家挂牌上市。2019年,基石药业、康希诺生物、迈博药业、翰森制药4家公司率先IPO。

另外,还有十余家药企已在港交所提交上市申请排队中,其中包括复宏汉霖、亚盛医药、东曜药业、和黄中国医药、天士力生物、康蒂尼药业、中国抗体制药以及康宁杰瑞等。


投资界统计发现,这20家企业中,仅2家背后没有VC/PE支持,其余18家投资方数量众多且相对分散,其中不乏高瓴资本、红杉中国、博裕资本、启明创投、华平投资、鼎晖投资等头部机构,VC/PE数量超100家。

2019上半年,高瓴资本在医疗领域迎来集中爆发。1月至今,除基石药业、翰森制药、方达控股、锦欣生殖在港股上市外,BridgeBio Pharma、Akero、NextCure、Zoom、Covetrus、Gossamer Bio在海外上市,收获10家IPO企业。

红杉中国分别收获基石药业、锦欣生殖2家医疗上市公司,启明创投亦收获康希诺生物和方达控股2家,博裕资本同样收获基石药业和翰森制药2家,而鼎晖投资成为迈博药业唯一外部投资方。此外,365bet官网原点、元生创投等机构也布局2家医疗企业,皆已在港交所IPO或已递交上市申请。

从具体个股来看,基石药业、翰森制药、锦欣生殖市值超过百亿港元,其中翰森制药市值超千亿港元,上市首日即暴涨,盘中一度大涨近50%,其后收涨36.75%,一跃成为港股市值最大的医药股。

在已上市的11家企业中,翰森制药、锦欣生殖、维亚生物、方达控股、奥园健康、康希诺生物、基石药业等7家均实现上市首日股价上涨。作为唯一的疫苗研发生产企业,康希诺生物股价涨幅最高,港交所数据显示,其股价最高点达45.75港元。

结语

2019上半年,医疗健康资本市场开端似乎并不逊色。但在投资人争先恐后买到一张张“船票”时,并非投出的每个企业都是幸运儿,医疗行业IPO速度也没有因为市场的火热而加快,反倒更为审慎了。

资金收窄、热度降温、保守、理性、两极分化......这些在投资界采访时出现的高频词汇,也在预示着:医疗投资的拐点已经出现。

(本文来源:投资界)

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